Europas Tech-Boom 2026: Warum KI, GreenTech und Trump den Aufbruch antreiben

aus dem Economist 

Im Hauptquartier von Lovable in Stockholm passt die Einrichtung zum gemütlichen Namen des Start-ups. Das Unternehmen, das sich auf „Vibe-Coding“ spezialisiert hat – also darauf, ein System der Künstlichen Intelligenz per Texteingabe Software erstellen zu lassen –, verfolgt eine Schuhe-aus-Politik. Der Duft von schwedischem Kaffee erfüllt das Büro. Herzförmige Kissen mit dem Lovable-Logo liegen auf üppigen Sofas. Doch das Unternehmen ist weniger weich und kuschelig als vielmehr wendig und wettbewerbsorientiert. Und obwohl es noch klein ist, wächst es schnell: Im November erreichte der annualisierte wiederkehrende Umsatz 200 Millionen Dollar nach einer Million Dollar ein Jahr zuvor. Anton Osika, Mitgründer von Lovable, argumentiert, dass es inzwischen möglich sei, in Europa ein weltweit führendes KI-Unternehmen aufzubauen. „Der Mentalitätswandel findet statt“, sagt er. 

Wenn es darum geht, Technologiegiganten hervorzubringen, war Europa lange ein Nachzügler. Heute beherbergt Europa (die Europäische Union, Großbritannien, Norwegen und die Schweiz) lediglich sechs der 100 wertvollsten Technologieunternehmen der Welt. Die USA haben 56, China hat 16. Die Nachteile des Kontinents sind gut bekannt. Sein 520 Millionen Menschen umfassender Verbrauchermarkt ist durch Sprache und Regulierung zersplittert. Europa verfügt dank seiner erstklassigen Forschungslabore und Universitäten zwar über reichlich Talent, doch Unternehmer hatten Schwierigkeiten, Kapital zu beschaffen, um ihre Unternehmen rasch zu vergrößern. 

Dennoch gibt es neue Hoffnung für den alten Kontinent. Aufgeschreckt durch die Verschlechterung der Beziehungen Europas zu Amerika verstärken politische Entscheidungsträger ihre Bemühungen, das Technologie-Ökosystem zu stärken. Gleichzeitig haben die USA und China Entscheidungen getroffen, die Europa für Technologiefachkräfte und Investoren vergleichsweise attraktiver machen. Die etablierten Technologieunternehmen des Kontinents, obwohl zahlenmäßig wenige, fördern nun eine neue Generation von Start-ups. Im vergangenen Jahr stiegen die Investitionen von Risikokapitalgebern in europäische Start-ups auf 85 Milliarden Dollar. Ein Jahrzehnt zuvor waren es 22 Milliarden Dollar. Obwohl die von KI begeisterten USA mit 339 Milliarden Dollar Investitionen im vergangenen Jahr weiterhin weit voraus sind, liegt China nun mit 53 Milliarden Dollar dahinter. 

In einem aufsehenerregenden Bericht von 2024 kritisierte Mario Draghi, ehemaliger italienischer Ministerpräsident und früherer Chef der Europäischen Zentralbank, Europas nachlassende Wettbewerbsfähigkeit scharf. Doch es ist US-Präsident Donald Trump mit seiner Abneigung gegenüber der Region, der die politischen Entscheidungsträger wirklich mobilisiert hat. Sie sehen Europas technologische Schwächen nun sowohl als geopolitisches Risiko als auch als kommerzielles Problem. Henna Virkkunen, Technologie-Kommissarin der Europäischen Kommission, sagt, die Kommission prüfe beispielsweise Wege, um EU-Regierungen dazu zu ermutigen, mehr Technologie von heimischen Start-ups zu kaufen. Auch europäische Unternehmen „erkennen, dass sie es sich nicht leisten können, vollständig von ausländischen Anbietern abhängig zu sein“, sagt Arthur Mensch, der Chef von Mistral, einem französischen Hersteller von KI-Modellen. 

Vielleicht noch wichtiger ist, dass politische Entscheidungsträger Maßnahmen ergreifen, um Unternehmern beim Ausbau ihrer Unternehmen zu helfen. Im März veröffentlichte die Kommission einen Plan, um Europas fragmentierte Kapitalmärkte zu vereinheitlichen, was Start-ups die Kapitalbeschaffung erleichtern soll. Das wird nicht schnell geschehen, weil dafür schwierige Entscheidungen über die Harmonisierung nationaler Steuersysteme erforderlich sind. Hilfreich ist, dass auch die Mitgliedstaaten ihre Kapitalmärkte modernisieren. Großbritannien, Frankreich und Deutschland passen Regeln an, um Pensionsfonds zu ermutigen, stärker in riskante Anlagen wie junge Technologieunternehmen zu investieren. 

Unterdessen treiben Trumps schroffe Behandlung von Ausländern und jüngste Entlassungen bei US-Technologiegiganten Talente nach Europa. Daten von Revelio Labs, einem Anbieter von Arbeitsplatzdaten, zeigen, dass sich der Brain Drain umgekehrt hat. Lovable etwa hat Führungskräfte von US-Softwareunternehmen wie Notion und Gusto angeworben. Zudem verkaufen sich weniger europäische Technologieunternehmen an amerikanische.  

Auch China hilft unbeabsichtigt. Sein Modell staatlich gelenkter Innovation hat private Investitionen verdrängt und die Ausgaben für Risikokapital schrumpfen lassen, was einen Teil davon nach Europa lenkt. Zwischen 2015 und 2025 fiel Chinas Anteil an den weltweiten Risikokapitalausgaben von 30 auf zehn Prozent. Europas Anteil stieg von zwölf auf 16 Prozent. 

Reich zu werden gilt inzwischen auch in Europa als erstrebenswert. In „The New Geography of Innovation“, einem im vergangenen Jahr veröffentlichten Buch, stellt Mehran Gul vom Weltwirtschaftsforum fest, dass Skype, ein europäisches Start-up, Anfang der 2000er-Jahre lediglich elf Millionäre hervorbrachte. PayPal, der US-Zahlungsdienstleister, gewährte seinen Mitarbeitern weit mehr Aktienoptionen und schuf mehr als 100. Diese investierten wiederum in neuere Start-ups im Silicon Valley. Heute vergeben europäische Technologieunternehmen mehr Optionen, und die etablierten Technologiemilliardäre der Region helfen jungen Unternehmern, Vermögen aufzubauen. Nikolay Storonsky, Gründer des Fintech-Unternehmens Revolut, hat Firmen wie Spiko, ein französisches Start-up derselben Branche, und Biorce, ein spanisches Medizintechnikunternehmen, unterstützt. Daniel Ek, Gründer des Musikstreamingdienstes Spotify, ist ein bedeutender Investor beim deutschen Drohnenhersteller Helsing. Ehemalige Mitarbeiter des schwedischen Fintech-Stars Klarna, haben nach Zahlen des Datenanbieters Dealroom und des Risikokapitalfonds Accel, mehr als 60 Start-ups gegründet. 

All dies bedeutet nicht, dass Europa die USA als führende Technologiemacht verdrängen wird. Im vergangenen Jahr brachte es der Denkfabrik Epoch AI zufolge lediglich zwei der weltweit 94 neuen hochmodernen großen Sprachmodelle hervor. Die Vorstellung, dass die EU bis 2030 ein Fünftel der weltweiten Computerchips herstellen wird – ein Ziel der Kommission –, ist unrealistisch. Doch in einigen Bereichen wird Europa wettbewerbsfähiger. Drei Sektoren – alle begünstigt durch Trumps Handlungen – stechen hervor. 

Noch bevor er im vergangenen Jahr seine zweite Amtszeit antrat, holte Europas Klimaschutztechnologiesektor gegenüber dem amerikanischen auf. Von 2015 bis 2016 entsprachen die Risikokapitalausgaben für Europas grüne Start-ups 24 Prozent der amerikanischen. Dieser Anteil stieg bis 2024 bis 2025 auf 55 Prozent. Trumps Abbau von Umweltregulierungen in den USA dürfte diesen Trend weiter verstärken. Im vergangenen Jahr fiel die Zahl amerikanischer Klimaschutz-Start-ups, die Risikokapital einwarben, auf den niedrigsten Stand seit 2019. Bei europäischen Green-Tech-Unternehmen ist keine Demoralisierung erkennbar. Im Dezember gliederte Octopus Energy, ein britischer Anbieter grüner Energie, Kraken aus, das intelligente Stromnetz-Software verkauft, bei einer geschätzten Bewertung von neun Milliarden Dollar. Schweden ist ein Hotspot für Green-Tech-Start-ups. Stegra will dort kohlenstofffreien Stahl herstellen. Einride elektrifiziert den Güterverkehr. In der Schweiz baut Climeworks Maschinen, die Kohlendioxid aus der Luft abscheiden. 

Europa legt bei Verteidigung, Klimaschutz und ­Deep-Tech zu 

Trumps Forderung, dass Europa (einschließlich der Ukraine) mehr für seine eigene Verteidigung tun müsse, beflügelt auch die Hightech-Rüstungsindustrie in einer Region, die davon bislang wenig hatte. Von 2015 bis 2017 betrugen die Risikokapitalinvestitionen in europäische Verteidigungstechnologie kaum ein Prozent des nordamerikanischen Niveaus. Von 2023 bis 2025 stieg dieser Anteil auf sechs Prozent. Das Internationale Institut für Strategische Studien, eine Denkfabrik, berichtet, dass Europas Verteidigungsausgaben von 2023 bis 2025 um 42 Prozent stiegen; der US-Verteidigungshaushalt, obwohl viel größer, blieb unverändert. Während in Amerika lang etablierte Auftragnehmer einen Großteil der Verteidigungsausgaben erhalten, gibt es in Europa mehr Spielraum für junge Verteidigungstechnologieunternehmen. 

München hat sich zu einem Zentrum für sie entwickelt. Hinter einer metallverkleideten Tür mit der Aufschrift „Vertraulich“ im Hauptquartier von Helsing befindet sich ein Demoraum, in dem die neuesten Waffen im roten Licht präsentiert werden. Die HX-2, eine Drohne mit X-förmigen Flügeln und einer Reichweite von 100 Kilometern, verfügt über KI-Systeme, die ihr helfen, Ziele wie Panzer anzugreifen, selbst wenn diese durch Kommunikationsstörtechnik geschützt sind. Helsing versteht sich demonstrativ als europäisch. Den autonomen Kampfjet, den das Unternehmen baut, nennt es Europa. Helsing wolle nicht „der kleine Bruder von etwas Größerem in Amerika“ sein, sagt Mitgründer Niklas Köhler. Zu den Nachbarn zählen Quantum Systems, ein Hersteller von Überwachungsdrohnen mit einer Bewertung von vier Milliarden Dollar, und Isar Aerospace, das Raketen für kleine Satelliten baut. Wenn die innovativen Drohnenbauer der Ukraine ihren Kampf gegen Russland beendet haben, werden viele von ihnen vermutlich europäische Verteidigungstechnologieunternehmen gründen oder sich ihnen anschließen. 

Auch „Deep-Tech“-Unternehmen, die in unerprobte Technologien investieren, könnten von Trumps Feindseligkeit gegenüber wissenschaftlicher Forschung profitieren. Proxima Fusion, ausgegründet aus dem Max-Planck-Institut für Plasmaphysik in München, hat mehr als 200 Millionen Euro für Kernfusionsreaktoren eingeworben. In der Nähe befinden sich Quantencomputing-Start-ups wie Planqc, ebenfalls eine Max-Planck-Ausgründung, sowie Firmen, die sich auf Nanotechnologie, Photonik und Laserkommunikation spezialisieren. Der Anteil der europäischen Risikokapitalinvestitionen, der an Deep-Tech-Unternehmen ging, stieg nach Angaben des Risikokapitalfonds Atomico von 19 Prozent 2021 auf 36 Prozent im vergangenen Jahr. In einigen Nischen sammeln europäische Start-ups mehr Kapital ein als amerikanische. Seit 2023 haben europäische Wasserstoff-Start-ups (deren Technologie sowohl tiefgehend als auch grün ist) mehr Kapital gesichert als junge US-Unternehmen. In Quantentechnologien sind europäische und amerikanische Start-ups nahezu gleichauf. 

Natürlich ist es möglich, dass Europas technologischer Aufbruch ein falscher Morgen ist. Eine Sorge, insbesondere für Verteidigungsunternehmen, besteht darin, dass europäische Regierungen knapp bei Kasse sind. Am 25. Februar rief der Haushaltsausschuss des deutschen Parlaments zu Maßhalten bei den Verteidigungsausgaben auf und kürzte die Ausgaben für Verträge mit Helsing und Stark Defence, einem Konkurrenten. Nur wenige glauben, dass das nächste Billionen-Dollar-Technologieunternehmen der Welt europäisch sein wird. Doch vielleicht wirkt dieser Gedanke zum ersten Mal nicht mehr töricht. 

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